近期關(guān)于中央出臺政策救經(jīng)濟的消息很多，也引起了市場的高度關(guān)注。其中，關(guān)于中央加大固定投資力度的消息是關(guān)注的焦點。那么，數(shù)萬億的投資計劃對工程機械行業(yè)意味著什么呢？投資者應(yīng)如何把握這一投資機會呢？
一、從固定投資看工程機械行業(yè)還有多少機會
07年房地產(chǎn)投資為2.5萬億，截至8月份增長為30%，我們按25%增長計算大約為3萬億左右。
回顧過去幾年中，固定資產(chǎn)投資增速在20%至25%之間左右波動，而房地產(chǎn)投資基本上快于固定資產(chǎn)投資增長，考慮到房地產(chǎn)的低迷，我們預(yù)計未來兩年大約保持15%左右的增長。如果萬億廉租房在未來三四年集中建設(shè)，大約每年可以增加2000億左右。綜合來看，未來房地產(chǎn)投資有望保持在20%左右的增長。
出口方面，出口額大約占機械銷售額30%左右，主要集中于亞、非國家，在過去幾年中增長達50%以上；未來兩年內(nèi)保守接30%增速計算。
交通方面，公路投資將由07年的6000億左右上升至未來的9000億左右，年投資平均增速可達30%以上。鐵路方面，07年為1772億，08年估計為2445億，09年預(yù)計為3419億。復(fù)合增速也達30%以上。
綜述來看，機械行業(yè)未來兩年中保持著25%以上的增長是可能的。07年為2300億，08年預(yù)計為3100億，09年達3900億左右。
二、從細分領(lǐng)域把握投資機會
從細分市場來看，工程機械包括裝載機、挖掘機、推土機、壓路機、泵車等混凝土機械。
從有關(guān)統(tǒng)計來看，07年裝載機的銷售額為160億元，在過去三年中復(fù)合增長率接近25%，最高與最低增速分別為32.9%、15%。在裝載機領(lǐng)域的行業(yè)龍頭為柳工、廈工，其中柳工的裝載機07年銷售額為55.7億元，市場占率有達到34%，位于行業(yè)第一位。
挖掘機07年銷售額為66.5億元，在過去三年中復(fù)合增長率為30%左右，最高與最低增速分別為58%、4.5%；在上市公司當(dāng)中，柳工與三一重工的產(chǎn)量相對較高；其中，柳工的挖掘機為11.4億元，占17%。推土機方面，國內(nèi)推土機市場主要是以山推股份、河北宣工、中國一拖、上海彭浦為主體的競爭格局。
泵車等混凝土機械方面，三一重工與中聯(lián)重科的市場占有率較高，接近九成以上。其中三一重工的市場份額相對高些，但中聯(lián)重科近年來發(fā)展較快，與三一重工的差距不斷縮小。尤其是公司完成改制以后，已經(jīng)大幅度縮小了與三一在市場拓展和市場營銷上的差距。08年對中聯(lián)而言是一個積極進取年，公司公告了一系列收購行動，先后收購了新黃工、湖北車轎、并正在收購CIFA，在市場國際化、產(chǎn)品多元化方面走出了重要一步。
山河智能是小型機械中的佼佼者，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品是小型工程機械與樁工機械，其中小型工程機械主要用于基礎(chǔ)設(shè)施養(yǎng)護以及小型土石方工程，受宏觀調(diào)控影響較小，而樁工機械中的旋挖鉆機受益于高鐵建設(shè)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
值得一提的是，機械的周期性值得重視。比如，國家本次出臺擴大內(nèi)需的舉措類似98年的情況，從工程機械國內(nèi)市場需求來看，行業(yè)銷售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在國家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度后，行業(yè)銷售收入增速在1999年回升至20%。
從這里可以看到，工程機械行業(yè)受固定資產(chǎn)投資的影響較大，固定資產(chǎn)投資的回落可以導(dǎo)致機械行業(yè)需求大幅回落；但在另一方面，固定資產(chǎn)投資的增長也會對機械需求產(chǎn)生較大的刺激。從某種意義上說，機械行業(yè)的波動是固定資產(chǎn)投資的放大器。
